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数据显示，截至6月底全国发电装机容量达40.4亿千瓦，同比增长10.8%。其中风电装机6.8亿千瓦，同比增长18.5%为各电源最高，太阳能装机12.7亿千瓦同比增长15.8%。但1-6月全国发电设备平均利用小时数仅1392小时，同比减少113小时，降幅较前五个月进一步扩大。6月风电发电量同比下降5.6%，火电发电量增速放缓至0.5%。
一份研报观点认为，电力结构转型加速，利用小时数承压凸显了新能源消纳矛盾。研报指出，装机增速持续高于发电量增速，风电太阳能合计装机占比已超过48%，但发电量占比仍偏低，结构性过剩与局部消纳瓶颈同时存在。
研报认为，面对装机与用电增速剪刀差扩大的局面，电网从滞后投资转向适度超前已是明确政策方向，特高压、配网智能化及新型储能将成为化解矛盾的核心抓手，下半年电网招标进度和储能政策落地节奏值得重点跟踪。这将直接带动电网设备和储能系统需求释放，相关产业链受益确定性较高。
研报进一步指出，火电在迎峰度夏需求支撑、煤价中枢回落以及容量电价机制逐步兑现下，板块盈利稳定性有望继续改善。而新能源运营商中长期将受益于绿证绿电交易机制完善以及算电协同、绿电直连等新场景落地，估值重塑空间值得期待。电力转型虽带来短期利用小时压力，但长远看正打开电网储能及优质电力运营企业新的增长通道。
